Según un informe elaborado por estrategas del banco internacional UBS, el Fondo Monetario Internacional (FMI) le va a prestar a la Argentina hasta USD 20.000 millones si logra un acuerdo, incluyendo USD 8.000 millones en fondos frescos.
Los pagos de capital e intereses al FMI serán pagados en el programa monetario durante el resto del mandato del presidente Javier Milei, indicaron los analistas de UBS, Alejo Czerwonko y Pedro Quintanilla-Dieck, en un informe para los clientes de la entidad del 3 de marzo.
Los especialistas calculan que al menos el 30% del nuevo paquete estaría disponible este año, considerando los precedentes de convenios anteriores firmados por el FMI.
“Existe el potencial de sorpresas positivas en la magnitud del acuerdo y en el calendario de los desembolsos”, Dijo en su reporte, Czerwonko, responsable de inversiones para mercados en desarrollo en las Américas de UBS, sostuvo. “Podríamos ver hasta USD 20.000 millones, incluidos USD 8.000 millones en nuevos fondos, cubriendo tanto pagos de capital como de intereses al FMI durante el resto del mandato de Milei”.
Parece que las conversaciones entre el gobierno de Milei y el FMI se encuentran en su fase final, después de que el mandatario expresará en su discurso ante el Congreso el sábado que buscará su respaldo para el programa próximo «en los próximos días», sin proporcionar detalles concretos. Este sería el tercer programa del FMI para Argentina desde 2018, tras que los dos convenios previos no consiguieron estabilizar la economía, susceptible a crisis.
Pese a que los bonos soberanos de la Argentina han mostrado un rendimiento deficiente en los mercados emergentes este año, se reactivaron esta semana después del discurso de Milei ante el congreso.
El miércoles, los bonos de referencia con vencimiento en 2035 se negociaban a cerca de 65 centavos por dólar, de acuerdo con información recolectada por Bloomberg. Sin embargo, los analistas de UBS estimaron que el moderado descenso de los bonos soberanos en dólares de Argentina durante el presente año se atribuye a la liquidación de ganancias y a los pagos de cupones en enero.
Además de UBS, bancos globales como Morgan Stanley y Bank of America sostienen que el potencial préstamo contemplaría desembolsos de entre USD 5.000 millones y USD 10.000 millones para 2025, en tanto que la Argentina no debe hacer pagos de capital al FMI hasta el año próximo por su préstamo previo. En teoría, esos recursos fortalecerán las reservas del Banco Central en la cantidad necesaria para iniciar el levantamiento del cepo cambiario y los controles de capital.
Los inversores monitorean estrechamente la estrategia que el gobierno de Milei tiene para emplear los fondos, además de la forma y el instante en que quitaría las restricciones. Hasta el momento, el presidente Milei ha indicado que su gobierno emplea los fondos del FMI para disminuir la deuda del Tesoro argentino con el Banco Central a través de la anulación de Letras Intransferibles, en un intento de equilibrar el balance de la entidad monetaria.
Los expertos en análisis de bancos globales mantienen su optimismo respecto a la proyección para los bonos de deuda. Creen que los gestores financieros “podrían estar subestimando la posibilidad de que Argentina acuerde una consolidación fiscal adicional” en el marco del pacto con el FMI, indicaron estrategas de Bank of America, incluyendo Lucas Martin, en un informe a inversores del 27 de enero.
El programa de salvataje de USD 44.000 millones finalizó a finales de 2024 y los abonos de capital al FMI no se inician hasta septiembre de 2026, motivo por el cual el gobierno de Milei aspira a establecer un nuevo convenio este año. En diciembre, el FMI confirmó que las conversaciones para un nuevo crédito estaban en marcha, tras la decisión de Milei de no finalizar las revisiones más recientes del acuerdo heredado de su antecesor.
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