Los datos del Indec muestran una desaceleración de 2,7 puntos respecto a abril. Javier Milei y Luis Caputo analizan el impacto del 2,5% mayorista frente al 2,1% minorista.
El relevamiento estatal del sector industrial y de manufacturas mostró una moderación respecto a los picos causados por la crisis energética internacional. Sin embargo, el comportamiento de las cadenas de valor abre un fuerte interrogante entre los analistas sobre el traslado real hacia las góndolas en el corto plazo.
El monitoreo de las variables macroeconómicas del país arrojó un escenario de contrastes en el eslabón intermedio de la cadena de comercialización, reflejando que la remisión de los shocks de cotización externos otorgó un respiro a las planillas del sector productivo de las provincias.
Pese a esta desaceleración relativa en la velocidad de los ajustes fabriles, la brecha técnica que se mantiene frente a los indicadores que miden las compras directas de los hogares encendió los debates entre los equipos técnicos del Ejecutivo y las consultoras privadas.
La contención de los costos logísticos y los insumos de base importada se perfila como el principal desafío para consolidar la tendencia a la baja, en un contexto donde diversas ramas de la actividad fabril local continúan presionando sobre las estructuras de costos de las empresas distribuidoras.
El informe técnico fue presentado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), confirmando que la inflación mayorista registró una variación del 2,5% durante el mes de mayo de 2026. Esta cifra representa una sensible desaceleración de 2,7 puntos porcentuales con respecto a la medición del mes de abril, período que había sufrido el impacto del salto internacional del petróleo por los conflictos geopolíticos en Medio Oriente, aunque el indicador terminó ubicándose por encima del Índice de Precios al Consumidor (IPC), el cual había arrojado un 2,1%.
De acuerdo con el informe del organismo, el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) acumuló de este modo un alza del 14,4% en los primeros cinco meses de 2026 y una variación interanual del 34,5%. Este comportamiento mensual del 2,5% estuvo impulsado tanto por el incremento del 2,5% en los productos de origen nacional como por el salto del 3,1% verificado en los artículos importados. En la misma línea, el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB) —que excluye el componente impositivo— subió un 2,7%, mientras que el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) avanzó otro 2,7%, traccionado por un aumento del 2,4% en productos primarios y del 2,8% en manufacturas y energía.
Al desagregar las subas de los bienes nacionales en mayo, el bloque de sustancias y productos químicos aportó 0,65 puntos porcentuales al índice general, seguido por la energía eléctrica con 0,25 puntos, los refinados del petróleo con 0,24 puntos, y alimentos y bebidas junto con petróleo crudo y gas, ambos aportando 0,22 puntos porcentuales; la división de productos pesqueros fue la única con signo negativo, desplomándose un 11,7%. En el análisis a largo plazo, el rubro de petróleo crudo y gas lidera los incrementos con un acumulado anual del 65,7% y un salto interanual del 72%, escoltado por los refinados del petróleo con un 64,5% interanual y la energía eléctrica con un 33,9% en los últimos doce meses.
Este panorama estadístico reavivó la discusión sobre las teorías expresadas por el presidente de la Nación, Javier Milei, y su ministro de Economía, Luis Caputo, quienes definen históricamente al IPIM como un «adelanto» o predictor de la trayectoria que luego replicará el índice de consumo minorista. El dato alentador para la conducción económica fue la pérdida de peso de los factores externos, reflejada en que los productos refinados del petróleo aumentaron apenas un 1,8% en mayo, contrastando con el informe de abril, ocasión en la cual el propio Caputo había señalado mediante una publicación en la red social X que el crudo explicaba casi el 85% de la suba general del 5,2% registrada en dicho mes.
